今日（8月25日），兩市股指盤中震蕩下探，滬指一度跌近1%創年內新低，尾盤跌幅有所收窄；上證50指數尾盤翻紅；北向資金盤中呈流出態勢，全日凈賣出超20億元。

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軟件、半導體、傳媒板塊跌幅居前，汽車、釀酒、食品飲料、醫藥等板塊均走低；保險、地產、銀行、券商板塊逆勢拉升，環保、核污染防治概念活躍，CPO概念、信創、算力、數據要素、AI概念等大幅下挫。

國家發改委等三部門近日印發《環境基礎設施建設水平提升行動（2023—2025年）》，部署推動補齊環境基礎設施短板弱項，全面提升環境基礎設施建設水平。山西證券指出，環保產業政策規劃陸續出臺，污水收集管網建設、再生水資源化利用、污泥無害化處理等細分行業市場空間將不斷深化擴大，民生證券認為，提升環境基礎設施建設，水治理、固廢治理值關注；國泰君安表示，環保板塊交易結構和低估值優勢突出。

民生證券：提升環境基礎設施建設 水治理、固廢治理值關注

核心觀點：三部委聯合印發《環境基礎設施建設水平提升行動（2023—2025年）》的通知，有望推動環保產業步入高質量發展階段，有助于補齊農村地區供排水基礎設施短板，推動鄉鎮污水治理、小流域治理，市場空間有望進一步釋放，促進節水及水資源再生利用，保障相關運營企業的盈利能力，現金流穩定性進一步增強。

投資建議：在“減污降碳協同增效”的指引下，《通知》的提出有望補齊相關環境治理短板，推動環保產業步入高質量發展階段。關于固廢綜合治理，謹慎推薦玉禾田、高能環境、三峰環境、瀚藍環境、旺能環境；關于污水及污泥治理，謹慎推薦復潔環保。

國泰君安：環保板塊交易結構和低估值優勢突出

核心觀點：近期環保板塊超額收益明顯，環保板塊微觀交易結構和低估值優勢突出，是跑贏大盤的主要原因。我們重申低估值環保板塊估值修復機會。

投資建議：

受益于CCER備案重啟在望的碳監測及再生資源板塊：① CCER核證機制完善將釋放碳排放監測需求，推薦雪迪龍，受益標的聚光科技、藍盾光電。②具備隱形碳稅創造能力再生資源板塊將受益：再生油推薦卓越新能，受益標的山高環能、嘉澳環保；再生塑料推薦三聯虹普，受益標的英科再生；再生金屬推薦高能環境，受益標的浙富控股。

新型電力系統：①推薦具備低溫煙氣脫硝技術的青達環保、龍凈環保、清新環境。②推薦引入重力儲能技術并已開展示范性項目的中國天楹，鍋爐設備提供商華光環能為受益標的。③電力現貨市場輔助交易需求將會顯現，受益標的為國能日新。

科學儀器：①推薦擁有質子轉移反應飛行時間質譜以及ppb級氣相色譜核心技術的雪迪龍、電感耦合等離子體質譜儀及三重四極桿質譜儀獲下游認可的萊伯泰科，②受益標的為鋼研納克、聚光科技、禾信儀器、力合科技。

類債運營資產：①水務行業上市公司將會逐步進入下一輪調價周期，水價上漲將為公司帶來新的業績增量；業績穩健增長的同時，估值低、分紅可觀，貨幣寬松背景下，高股息率配置價值顯著。推薦重慶水務；洪城環境、興蓉環境為受益標的。②垃圾焚燒：受益CCER重啟，資本開支高峰期后將迎分紅提升。推薦瀚藍環境、三峰環境、綠色動力、光大環境、偉明環保、旺能環境，軍信股份、城發環境為受益標的。

申港證券：危廢結構性調整 邁向高水平資源化

核心觀點：全國危廢面對同一盤棋，過剩產能出清將重整資源化產業鏈。我們預計，囿于資源化技術發展進入瓶頸，多省份普遍存在的諸如焚燒飛灰利用處置的問題將與大宗工業固廢一樣，成為長期痛點；而目前已經嚴重過剩的資源化價值較高的危廢品類面臨的產能出清壓力預計將逐步加大。未來高水平深度資源化則是普遍被各省份所鼓勵的投建方向。

投資策略：各省紛紛發布謹慎投建特定品類的危廢利用處置產能的建議，危廢產能出清與結構性調整持續推進，而高水平深度資源化是各省普遍認同的發展方向。我們看好產業鏈構建完善、深度資源化水平較高的危廢資源利用企業在產能出清過程中的發展，推薦關注高能環境等標的。

國盛證券：“無廢城市”逐步推進 危廢處理迎新政

投資策略：地方建設無廢城市方案落地，危廢處理鼓勵精深加工先進技術。景氣度向上，關注整體資源回收新機遇。過去三年環保板塊表現低迷，估值、持倉等仍均處于低位，當前環保景氣度向上，節能降碳目標下資源回收有望加速，再生資源需求釋放確定性高，看好細分領域資源回收板塊。

推薦關注：1、切入危廢資源化，業績迎拐點的惠城環保；在手項目豐富，危廢資源化技術強壁壘高的高能環境。2、檢測、磁材并行的中鋼天源。

華安證券：建制鎮污水處理補短板 環保價格機制望理順

投資建議：景氣高、格局好、空間仍大的垃圾焚燒板塊，建議關注歷史業績優秀、管理水平優異的瀚藍環境，和擁有生活垃圾焚燒核心設備產銷能力、ROE突出的偉明環保；以及資源再生等細分環保領域投資機會，如聚焦危廢后端金屬資源化的高能環境，歐盟雙倍減碳認證、生物柴油行業格局供不應求的卓越新能。

東吳證券：優質資產價值重估 環保需求剛性穩定

重點推薦：藍天燃氣，新奧股份，洪城環境，景津裝備，美?？萍迹Νh境，仕凈科技，高能環境，龍凈環保，光大環境，瀚藍環境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環境，三聯虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，九豐能源，宇通重工。

建議關注：重慶水務，興蓉環境，鵬鷂環保，三峰環境，再升科技，卓越新能。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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