觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，繼逆回購以及MLF調降之后，央行再次調降一年期和五年期的LPR利率，寬松周期開啟延續，在經濟階段回升之下，市場整體支撐和提振依舊，依然看好春季行情，整理中仍可適當配置。

央行發“紅包”下，金融股如期拉升，指數盤中連續走高。不過，此后個股表現弱勢下，指數沖高回落，并一度翻綠。特別是券商板塊的回落，對指數的壓制還是比較大。盤面上看，農林牧漁領漲，銀行、食品飲料以及家用電器等漲幅居前，但多數板塊走低，其中國防軍工領跌，基礎化工、環保、汽車以及石油石化等走低。

今日市場最為關注的莫過于央行是否調降LPR，而和市場預期基本一致，央行最新公布，中國1月1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.7%，上月為3.80%。5年期貸款市場報價利率(LPR)為4.6%，上月為4.65%。時隔20個月，5年期貸款市場報價利率下調，寬松的趨勢不言而喻。而至此，三個重要的市場利率下降，流動性寬松預期再次增強，對市場也構成絕對的提振。

不過，當前還不是最樂觀的，畢竟春節流動性緊張也是規律，而一季度專項債提前開始發行的情形下，市場流動性還面臨一定程度的緊張局面。價值近期市場調倉換股依舊，所以觀望的情緒延續，短期的反復還將存在。不過，目前整體可適當樂觀，畢竟在“降息”之后，降準的新的預期又將來臨，市場流動性不必過于擔憂。

整體看，隨著去年經濟數據的出爐，經濟的回暖給市場帶來基本面的支撐。而三大重要利率的調降下，貨幣寬松周期延續，市場流動性寬松的預期不斷增強，對市場的提振也是不言而喻的。本周市場已經迎來反彈，在多重積極因素的帶動下，整體向好的邏輯沒有改變，依舊看好當前的春季行情。

而從市場整體表現看，藍籌股的走勢依舊穩健，而且跑贏指數的同時碾殺成長股，這也充分說明當前市場風格的轉換。尤其是在穩增長基調以及流動性寬松預期下，這種風格可能還會延續。所以，配置的過程中，一個是需要把握當前時機，另一個在節奏上也是需要多多的留意。

具體操作上，在近期的整理過程中，建議仍可做好逢低低吸和配置，去博弈春季行情。機會方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如大金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業績向好的證券板塊；第三，連續調整的科技以及新能源，主要是經濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經）

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