據證券日報報道，小米有望于6月21日早8點在港交所披露更新后的招股說明書。有消息稱，推遲CDR發行之后，小米已經把在港交所上市時的估值下調至550億美元至700億美元。

報道提到，獲悉小米赴港上市的基石投資者名單已接近確定，包括中國移動、高通、招商局、順豐等，已有一批機構完成簽約。其中，高通認購1億美元，順豐更是首次“站隊”參與基石投資。據了解，上述機構對小米給出了700億美元至850億美元的上限估值。

作為沖擊“CDR第一股”、有望成為港交所首只同股不同權個股的“獨角獸”，小米上市備受關注，估值定價是核心焦點。若上述消息屬實，小米的估值仍然明顯高于此前投行人士披露的“較公允”價值。

上周五證監會公布，小米CDR發行將于6月19日本周二上會。其CDR發行排隊的時間僅12天，刷新了富士康的記錄。此后，第一財經報道稱，一家知名投行人士表示：“有的國際投資者反饋，低于400億美元是比較公允的。”

而此前各大機構公布的小米市值預估至少700億美元，甚至超過900億美元：小米IPO承銷商之一高盛的分析師認為，小米市值在700億至860億美元;摩根士丹利預計，小米當前公允價值最高可達848億美元;摩根大通分析師認為，小米公允價值在710億至920億美元。

騰訊一線本月20日報道稱，曾參與小米路演的投行人士透露，在其所在的場次，小米給出的估值區間是650億到1000億美元，其中外資機構給的估值大多較保守。

報道還提及，獲悉小米基石投資者的最低門檻是5000萬美元，并且鎖定期長于常規的6個月，對部分實力較弱的機構被建議鎖定最長或為兩年。因為小米估值過高以及鎖定期的問題，很多意向成為小米基石投資者的機構最終作罷。

小米意外推遲CDR發行 被視為有助緩解市場壓力

本周二小米在A股開盤前宣布，推遲CDR申請，決定先在香港IPO，再在境內發CDR。僅幾分鐘后，證監會便回應稱，尊重小米的選擇，決定取消當天的發審委審核會議。

騰訊新聞《一線》后援引知情人分析稱，證監會原本希望小米先于香港IPO發行CDR。由于擔心小米CDR的估值壓力，因此證監會想等港股的估值邁入合理區間再做定奪。

接近證監會人士對華爾街見聞獨家表示，小米推遲CDR是好事，其估值預期較高，在香港上市后，價格一定會有合理區間。

每日經濟新聞援引私募人士評論稱，小米CDR推遲發行反映了管理層對市場的呵護，管理層可能考慮到CDR基金的實際募集金額不及預期，加之多重因素疊加下，市場疲弱態勢明顯，基于這種市場環境的考慮，小米推遲CDR發行有助于緩解市場資金壓力。

華爾街見聞此前也提到，高盛分析師劉勁津分析稱，預計包括小米在內的潛在CDR發行將總計“吸金”高達600億美元。他提醒，高價的“新中國”公司可能會面臨壓力，因投資者可以選擇買其他大型的知名度更高、更賺錢的股票。

瑞銀證券高挺此前也提示了CDR短期對A股構成流動性壓力，稱高品質的成長股在推出CDR后受到投資者熱捧，為創業板高估值但增長偏緩的個股帶來拋售壓力。

戰略配售基金不受影響

上述接近證監會人士還向華爾街見聞表示，小米暫時推遲發行不會影響CDR基金，沒有小米也會有其他的創新企業IPO。CDR基金在配置時，CDR只占了其中一部分，里面還有其他的資產配置，投資者不必為此迷茫。

在小米宣布推遲發行CDR后，新浪財經提到，有基金研究人士表示，若沒有獨角獸公司在境內發行，目前主要是債基;還有人士表示，潛在投資標的除了小米也還有其他的，戰略配售基金不是僅投資CDR，只要是新經濟創新型企業的CDR和IPO，出現戰略配售的都可以參與。

關鍵詞： 港交所 估值 小米