5月21日，有消息稱，寶能集團決定參股昌河鈴木，已經派工作組進駐昌河鈴木的基地(江西九江)。

另據消息，2017年底，寶能集團就已派人到昌河汽車做盡職調查，計劃收購昌河鈴木九江工廠和昌河鈴木乘用車生產資質，且已上報江西省政府。

知情人透露，以上消息目前還待雙方高層同意公布。昌河汽車內部人士則向《國際金融報》記者表示，對此消息并不知情。

姚振華的“野心”

今年3月底，《國際金融報》記者曾盤點寶能集團在汽車領域的業務布局。

從2017年3月寶能汽車有限公司注冊成立開始，寶能集團在杭州、昆明、廣州、西安等地連續落子，再加上寶能集團已收購觀致汽車51%股權，寶能集團僅在一年時間內就初步打造出一個總投資額超過1000億元、年產能達245萬輛的“汽車版圖”。

就當業內以為寶能集團將就此罷手，專心消化現有業務的時候，又傳出了寶能集團打算參股奇瑞汽車和昌河鈴木的消息。

有業內人士分析，與此前寶能集團入股的萬科集團、格力電器不同，奇瑞汽車、昌河鈴木在汽車領域的表現并不好，既非上市公司，又不能給予良好的財務回報。尤其是昌河鈴木，早就被母公司之一鈴木汽車“拋棄”，在汽車技術方面幾乎沒有可利用的價值。

寶能集團董事長姚振華為何會“出此下策”?

兩周前，寶能集團一位高管在上海向《國際金融報》記者表示：“姚總在汽車方面很有想法，打算用10-15年時間，把寶能汽車打造成國際一流車企。”

“峰總(原北汽股份總裁李峰，現寶能汽車常務副總裁)來了之后非常忙，幾乎每個周末都在陪姚總開會、調研，根本沒有休息時間。”寶能集團另一位高管告訴《國際金融報》記者。

除了布局產能以外，寶能集團還加大在研發領域的投入。在今年年初的觀致汽車經銷商大會上，姚振華表示，要每年在研發領域投入100億元，連續投資5年。

5月15日，觀致汽車內部人士向《國際金融報》記者表示，姚振華率領李峰、鄔學斌(原北汽集團研究院院長，現寶能汽車研究院院長)等一行前往德國，并在斯圖加特訪問了博世等公司，就新能源、智能網聯、新材料等關鍵技術進行交流并探討未來合作。姚振華一行還重點就設立寶能汽車、觀致汽車歐洲工程技術中心進行實地考察。

而在5月19日至5月20日，寶能集團在西安舉辦千人招聘會，為寶能汽車西安創新研究院招聘汽車研發和管理的相關專業人才。

業內的疑問

盡管寶能集團實力雄厚，但業內對其大手筆進軍造車領域依舊表示擔憂。

一方面，整車制造業是資金密集型和技術密集型產業，具有資金投入大、回報時間長等特點，譬如觀致汽車多年虧損，強如奇瑞汽車、以色列量子公司都無法繼續向觀致汽車“輸血”，轉而將股權賣給寶能集團。

另一方面，寶能集團此前從未涉及工業制造領域，旗下業務主要包括金融、現代物流、物業開發、文化旅游、民生產業等，更以出色的資本運作而聞名，其經營邏輯與整車制造領域完全不同。

“不同于新勢力造車企業，寶能進入新能源汽車領域采取的是資本并購的方式，特別是購買有生產資質但發展處于低谷的企業，而不是創立自己的品牌。”汽車評論員鐘師向《國際金融報》記者表示。

此外，“寶能集團并不公布產品、供應鏈、品牌、運作模式、戰略等，一進入這一領域就圈地擴產能，讓人摸不著頭腦，因為超200萬輛的產能明顯是超過市場需求的，工信部規劃的2020年新能源汽車年銷量也才200萬輛。”

資本運作畢竟與實體制造業不同，鐘師對寶能集團這種并購方式表示了擔憂。作為造車界的“新人”，除了“財大氣粗”外，寶能集團更需要準備更多與造車相關的工作如品牌、技術、人才、產業鏈、售后體系等。

下一個是誰

除了昌河鈴木、觀致汽車，《國際金融報》記者獲得消息，寶能集團還曾對長安鈴木、寶沃汽車兩家做過盡職調查，但不知是何原因，寶能集團最終放棄收購或參股這兩家公司。從當前的情況看，寶能集團或有可能繼續收購或參股一家車企。

結合觀致汽車、昌河鈴木，以及長安鈴木、寶沃汽車等車企此前的經營狀況，寶能集團選擇的車企大多銷量較差、業績堪憂、資金鏈緊張，同時又具有完備的造車資質。

譬如，昌河鈴木已名存實亡，早被母公司鈴木汽車拋棄，另一母公司昌河汽車銷量近兩年呈嚴重下滑狀態。乘聯會數據顯示，2017年昌河汽車銷量為87387輛，同比下滑17.7%;2018年1-4月昌河汽車銷量為16963輛，同比下降29.1%。

“昌河汽車一直不景氣，鈴木汽車方面也無意增資，昌河鈴木急需寶能來輸血。”汽車分析師賈新光向《國際金融報》記者表示。

對昌河鈴木來說，寶能集團參股讓其有了延續的機會。那么，與昌河鈴木一樣陷入困境的車企會不會主動向寶能集團拋出橄欖枝?

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