【早盤策略】

技術上，三大指數全天低開低走，弱勢格局明顯。其中上證指數刷新近期低點，并一舉跌破2900點。而從上證周線來看，近期指數連續出現周線跳空缺口，本周K線仍為下降途中的加速缺口，若要反彈需耐心等待衰竭缺口的出現，在此之前切勿過早參與反彈。

我們認為，當前市場仍面臨較多的不確定性，一方面全球通脹形勢仍未緩解，海外宏觀流動性超預期收緊壓制市場風險偏好，隔夜歐美股市大幅收跌或加速市場調整；另一方面，國內疫情反復且拐點尚未明朗，市場對于經濟悲觀預期加強。與此同時近期人民幣持續貶值，北向資金外溢風險加大。此外近期股價下跌造成的資金被動減倉和機構資金負反饋效應開始顯現。短期看市場仍處于風險集中釋放階段，投資者需注意控制風險，耐心等待市場明朗。不過中期來看，雖然當前市場仍處于困難期，但我們看到國內積極政策仍不斷發力，中央財經委員會會議指出要引導好市場預期，講清楚政策導向和原則，穩定市場信心；同時證監會積極發布關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見，引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念。整體來看，我們認為投資者可以謹慎但不宜過度悲觀，經過大幅調整后A股市場估值優勢日漸顯現，而短期困擾市場的核心因素終將過去，未來市場機會已經大于風險。

【消息面】

1、中證報頭版：長線看到機會逆行亮明態度

“從歷史縱向比較來看，目前市場估值水平已大幅下降至底部區域?！薄爱斍拔恢靡炎銐虻?，底部大概率已不遠?！薄霸S多優質公司已經出現非常好的長期投資機會?！苯?，國內外形勢出現超預期變化，金融市場遭遇共振式調整，復雜局面下有人選擇暫避風頭，也有人考慮適時布局。機構人士表示，進入目前點位區域，A股市場風險已充分釋放，中長期投資價值逐漸顯現，長線資金有望迎來布局時機。

2、專家：理性看待市場短期擾動看好經濟復蘇前景

近期，市場遭遇股匯雙重下跌壓力。4月26日收盤，上證指數下跌1.44%，深成指下跌1.66%，創業板指下跌0.85%。4月下旬以來，受疫情多點散發、美元指數走強、金融市場波動等因素的綜合影響，人民幣匯率也出現了急跌行情。在此背景下，4月25日，央行宣布擬下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點。

3、市場預期正面傳導效應漸強

“近期金融市場出現一些波動，主要受投資者預期和情緒的影響?！毖胄杏嘘P負責人認為。根據市場機構的主流觀點，目前A股正處于從“政策底”向“市場底”運行的階段，這一過程離不開由政策利好到市場預期的正面、有效傳導。從歷史行情可見，在悲觀、恐慌情緒下，利好因素短期往往會被市場所忽視，但隨著利好的累積和顯效，以及投資者負面情緒的釋放，市場終將回歸理性。

（文章來源：和信投顧）

關鍵詞： 三大指數